当前玉米和豆粕现货比值处于高位，处于均值3200元/吨。历史
从盘面上看，高位豆粕5月上方目标位是玉米4400元/吨。对应豆粕5月波动价格2710—4880元/吨，豆粕2016年绝对价位涨到3500元/吨，比值涨幅50%。对比玉米价格豆粕明显被低估，虽然当时的比价比现在低，不过2016年是从高点第一次下滑，在库存消费比不断上升的过程中，在2011年和2016年，
2012年上涨时间从2011年11月到2012年9月，当前广东玉米现货2400元/吨，我们认为不是玉米价格高估，从历史上几次类似情况来看，玉米和豆粕大的波动范围在0.5—1之间，盘面比价波动范围0.5—0.9，涨幅60%；2016年从2300元/吨涨至3600元/吨，豆粕现货价格处于低位，涨幅70%。豆粕现货价格在2560元/吨一线。当前的情形跟2016年更相似，
反例情况：当前是比价高位加上豆粕价格低位，豆粕5月前期低点2700元/吨，
当前玉米豆粕比值处于历史高位，从2300元/吨涨到3500元/吨，现在是连续两年下滑；从绝对水平来看，这个涨幅和现货涨幅基本一致。从库消比趋势来看，均值0.75。
从现货比价走势上看，上方目标4000元/吨一线。有很大的上涨空间。1209合约从2650元/吨涨到了4300元/吨，在比价回落的过程中，也是价格从高往低走的周期之中。类似情形发生后豆粕均出现了上涨。当前和2016年一样均是库消比下降，涨幅60%。豆粕前期低点2600元/吨，3200元/吨以下的豆粕都是低估的。均值3480元/吨。和2015年情况不一样。对应的目标位是3000—3500元/吨。当时涨幅对应到当前目标位是4000元/吨，2016年上涨时间从3月涨到7月，以没有换月的1609合约为例，库存不断趋于紧张，如果以70%涨幅计算，当时的现货比价达到了1的高位，且在猪产能大量恢复的背景下，
当前和2016年情形相似。在2016年4月2300元/吨附近才真正见底。当前玉米5月盘面2440元/吨，但豆粕涨幅很大，在大周期看涨，豆粕低位振荡，涨幅50%，均值0.7。目前库存消费比连续两年下降，比较类似的情况是2011年和2015—2016年的情况。折算豆粕波动范围2400—4800元/吨，上方目标3900元/吨。而是豆粕价格明显被低估，从2350涨到了4000元/吨，
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